1. ์๋ก ์ฃผ์์์ฅ์์ ์ ๋ณด์ ๋ถํ๋ฑ์ฑ(Information Asymmetry)์ ํ ํฌ์์๊ฐ ๋ค๋ฅธ ํฌ์์๋ณด๋ค ๋ ์ ์ํ๊ฑฐ๋ ์ ํํ ์ ๋ณด๋ฅผ ๋ณด์ ํ ์ํ๋ฅผ ์๋ฏธํ๋ค. ์ด๋ ํจ์จ์ ์์ฅ๊ฐ์ค(EMH, Efficient Market Hypothesis)์ โ๋ชจ๋ ์ ๋ณด๊ฐ ์ฆ์ ๊ฐ๊ฒฉ์ ๋ฐ์๋๋คโ๋ ์ ์ ๋ฅผ ์ฝํ์ํค๋ฉฐ, ์ ๋ณด ์ฐ์๋ฅผ ๊ฐ์ง ํฌ์์๊ฐ ์ด๊ณผ์์ต(Abnormal Return)์ ์ป์ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ ์ ๊ณตํ๋ค(Grossman & Stiglitz, 1980). ํจ์จ์ ์์ฅ๊ฐ์ค ์ฆ, ํจ์จ์ ์์ฅ์ด๋ก ์ด๋ ๋จ๋ณด๋ค ๋ ๋ง์ด ๋์ ๋ฒ๋ ๋น๊ฒฐ์ด ์๋ ์์ฅ์ ์ ์ ๋ก ํ๋ค๋ ๋ป์ธ๋ฐ, ์ด๋ ๋ชจ๋ ์ฌ๋์๊ฒ ๋๊ฐ์ด ๊ณต๊ฐ๋ ์ ๋ณด๊ฐ ์ฃผ์ด์ง๋ ๊ฒ์ ์๋ฏธํ๋ค. ๊ทธ๋ ๋ค๋ฉด ์ด๋ป๊ฒ ๋จ๋ค๋ณด๋ค ๋ ๋ง์ ๋์ ๋ฒ๊ฒ ๋๋๊ฐ? ์ด๋ ์ฌ์ค์ ์ ๋ณด๊ฐ ๋ชจ๋ ์ฌ๋์๊ฒ ..